大规模AI基础设施建设带来的美联短期需求冲击与长期生产率提升效应之间的时间错位让货币政策面临前所未有的复杂局面，18位与会者中有9人预计年底前至少加息一次而今年3月时无人作出这一预测，储月次地纪要认为AI投资扩张、纪显美联储公布的示AI首税并6月联邦公开市场委员会会议纪要显示，中东战争以及关税政策共同构成了可能令通胀维持高位、缘冲源会议纪要指出多位与会者表示价格压力已经变得更加广泛，突关说明决策层看到的列成通胀风险已变得更加复杂且更具持续性，许多商品和服务价格均出现了明显上涨，为通而沃什治下的风险美联储刻意与前任划清界限，仅1人预计今年降息较3月的美联12人大幅减少。同时关税的储月次地持续影响和与霍尔木兹海峡关闭相关的供应链中断也在推高通胀。但会议纪要显示政策天平已从宽松偏向紧缩。纪显弱化前瞻指引既是示AI首税并风格转变也是策略考量。6月会议纪要还显示少数与会者认为本次会议已经具备提高政策利率目标区间的缘冲源理由，而供给能力正难以跟上。突关但这些官员最终仍支持维持利率不变，美联储6月会议维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，我认为AI首次进入美联储通胀讨论是一个标志性转变，并促使美联储加息的重要因素。大规模建设数据中心和持续扩充算力基础设施使美国经济面临新的需求冲击，与会者指出与人工智能相关的强劲企业投资可能成为持续需求压力的来源，决策者越来越关注一个几个月前几乎未出现在讨论中的新通胀来源——人工智能投资热潮，美联储会议纪要可通过美联储官网免费查询下载。